铝合金是以铝为基础✿ღ，添加其他合金元素（如铜✿ღ、镁✿ღ、锌✿ღ、硅✿ღ、锰等）所形成的合金材料✿ღ。铝的密度较低✿ღ，相对密度仅为2.70✿ღ，约为钢和铜的三分之一✿ღ，是最轻的金属之一✿ღ。铝合金具备优良的导电性✿ღ、导热性与抗氧化性✿ღ，这使得铝产品在工业领域及日常生活中占据着不可或缺的地位✿ღ。自1956年起✿ღ，世界铝产量便超越了铜✿ღ，始终稳居有色金属产量的首位✿ღ。

　　铝产业链涵盖上游原料开采与回收✿ღ、中游冶炼加工以及下游需求等3个环节✿ღ。从原料来源角度划分✿ღ，可分为原铝和再生铝✿ღ。原铝的上游是铝土矿✿ღ，先通过化学方法将铝土矿提取为氧化铝✿ღ，接着经过电解得到液态电解铝✿ღ，铝水可直接铸造成原铝✿ღ，或者添加少量其他金属成分制成铝合金✿ღ。再生铝则是把废铝熔化✿ღ、合金化✿ღ，并经由精炼等一系列工艺生产出铝合金锭✿ღ。数据显示✿ღ，在铝合金锭中✿ღ，原生铝合金的占比约为48%✿ღ；再生铝合金的占比约为35%✿ღ。

　　铝合金按照加工方式可细分为变形铝合金和铸造铝合金✿ღ。变形铝合金是采用铸锭冶金法熔铸成锭后✿ღ，借助锻造✿ღ、轧制✿ღ、挤压等塑性变形加工手段制成✿ღ，常见的有铝棒✿ღ、铝杆以及铝板带箔等✿ღ。铸造铝合金是运用砂模✿ღ、铁模✿ღ、熔模和压铸法等直接铸造成各种零部件的毛坯✿ღ。变形铝合金分为9系（涵盖1xxx系~9xxx系合金）✿ღ，铸造铝合金分为4系（包括铝硅系合金✿ღ、铝铜系合金✿ღ、铝镁系合金和铝锌系合金）✿ღ。

　　上期所铸造铝合金期货交割基准为铝合金ADC12✿ღ。ADC12作为铸造铝合金的典型代表✿ღ，主要由再生铝加工而成✿ღ。ADC12是日本工业标准合金✿ღ，其执行标准为JIS H 5302-2006《铝合金压铸件》✿ღ，也被称作12号铝料✿ღ。ADC12等同于国产的合金代号YL113凯发手机app下载✿ღ，执行标准是GB/T 15115-2009✿ღ。

　　铝合金供应端主要分为原铝和再生铝两条线✿ღ。原铝的生产路径为铝土矿—氧化铝—电解铝—铝合金✿ღ；再生铝的生产路径为废铝—铝合金✿ღ。数据显示✿ღ，近年来✿ღ，铝合金产量呈持续增长态势✿ღ，近5年产量的平均增速为12.6%✿ღ。2024年✿ღ，铝合金产量达到1427万吨✿ღ，同比增长12%✿ღ。2024年✿ღ，铝合金产量在铝元素产量（电解铝产量与再生铝产量之和）中的占比为28.5%✿ღ。

　　中国铝土矿消费量约占全球总消费量的四成✿ღ，进口依赖程度超过70%✿ღ。2024年✿ღ，中国铝土矿进口量达1.59亿吨✿ღ，主要进口来源地为几内亚（占比69.4%）和澳大利亚（占比25.1%）✿ღ。

　　印度是全球铝土矿消费第二大国✿ღ，消费量仅次于中国✿ღ，占全球铝土矿消费总量的比例为10%~15%✿ღ。印度的铝土矿资源丰富✿ღ，但该国国内铝冶炼能力有限✿ღ，对进口铝土矿的依赖程度也较高✿ღ。

　　澳大利亚作为全球主要的铝土矿生产国✿ღ，其铝土矿消费量亦相对较大✿ღ。此外✿ღ，欧盟和美国对铝土矿进口也较为依赖✿ღ，二者消费合计占全球铝土矿消费总量的15%~20%✿ღ。

　　中国铝土矿受高成本以及国内政策收紧影响✿ღ，产量持续下降✿ღ。2024年✿ღ，中国铝土矿产量为6420万吨✿ღ，同比下降2%✿ღ。一方面✿ღ，中国铝土矿储量下滑约束了产量增长✿ღ，2016—2025年✿ღ，中国铝土矿储量的年复合增长率预计为-3%✿ღ。另一方面✿ღ，矿山安全及环保政策日益严格✿ღ，铝土矿开采政策不断收紧✿ღ。例如✿ღ，山西部分矿山因安全事故停产整顿✿ღ，河南部分矿山因环保问题被迫停产✿ღ，且复产进程较为缓慢✿ღ。

　　2025年3月28日✿ღ，工业和信息化部等10部门联合发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（以下简称《方案》）凯发手机app下载✿ღ，明确了促进铝产业高质量发展的3年目标任务✿ღ：在原料保障方面✿ღ，力争使国内铝土矿资源量增长3%~5%✿ღ；再生铝产量达到1500万吨以上✿ღ。由此可见✿ღ，未来3年✿ღ，国产铝土矿供应存在增长预期✿ღ。

　　氧化铝金鹰网站✿ღ、电解铝是铝元素提炼流程中的两个关键环节✿ღ。2024年✿ღ，中国氧化铝总产量达8400万吨✿ღ，电解铝产量为4300万吨✿ღ。按照1吨电解铝需1.925吨氧化铝的比例计算✿ღ，电解铝对应氧化铝消费量为8278万吨✿ღ，表明98%的氧化铝产量流入电解铝加工环节✿ღ。2024年✿ღ，中国氧化铝企业的开工率在80%~90%✿ღ，受制于4500万吨电解铝产能“天花板”✿ღ，氧化铝需求的增量较为有限✿ღ。从历史来看✿ღ，2017年金鹰网站✿ღ，《关于清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案的通知》发布✿ღ；2018年✿ღ，《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》出台✿ღ，从而确定了4500万吨电解铝的产能“天花板”✿ღ。

　　由于产能受限✿ღ，电解铝基本满产✿ღ。2024年✿ღ，电解铝开工率维持在95%~98%✿ღ。开工率持续保持高位✿ღ，使得电解铝生产缺乏增量空间✿ღ，进口量成为后期供应的重要补充✿ღ。2024年✿ღ，中国电解铝有4.7%（即214万吨）的进口量用于补充国内供应✿ღ，其主要来源是俄铝✿ღ。

　　未来✿ღ，中国铝供应的增长主要将依赖于两个方面✿ღ：一为再生铝的生产✿ღ，二是国际市场的进口✿ღ。再生铝作为资源循环利用的重要组成部分✿ღ，有助于缓解原生铝资源的压力✿ღ，也符合可持续性发展的要求✿ღ。

　　原生铝的供应有着特定的流程✿ღ，即从铝土矿开始✿ღ，历经氧化铝凯发手机app下载✿ღ、电解铝✿ღ，最终形成铝合金材✿ღ。与之不同的是金鹰网站✿ღ，再生铝是以废铝作为原料进行加工的✿ღ，其流程为废铝先加工成铝合金锭✿ღ，再进一步加工成铝合金材（废铝—铝合金锭—铝合金材）✿ღ。数据显示✿ღ，约60%的废铝流向再生铝行业✿ღ。通常情况下金鹰网站✿ღ，再生铝是先将废铝提炼成铝锭✿ღ，再用铝锭加工制成铝合金材料✿ღ。

　　随着行业竞争的不断加剧✿ღ，从事废铝—铝合金材加工的企业数量日益增长✿ღ。近年来✿ღ，再生铝合金锭对废铝的消费量增速有所放缓✿ღ，然而✿ღ，再生铝合金的需求却呈现逐年递增的态势✿ღ。铝合金材又可细分为变形铝合金和铸造铝合金✿ღ，上期所铸造铝合金期货所挂钩的现货ADC12✿ღ，属于铸造铝合金材类别✿ღ。

　　数据显示✿ღ，2024年✿ღ，中国铝合金产量为1427万吨✿ღ，其中✿ღ，再生铝合金产量在总铝合金产量中的占比达49%✿ღ。

　　废铝存量有限✿ღ、经济从投资驱动向消费驱动的转型以及进口废铝管控等✿ღ，是约束中国再生铝产量的主要因素✿ღ。中国工业化进程历时较短✿ღ，社会积累的铝总量相对较少✿ღ。依据铝材历史产销数据以及《废旧铝合金回收机应用现状》进行大致估算✿ღ，当前废铝积蓄中✿ღ，约42.2%留存于建筑型材✿ღ，22.2%留存于工业型材✿ღ。房地产行业的低迷以及基建投资增速的放缓✿ღ，均导致废铝回收量下降✿ღ。2018年后✿ღ，中国强化了对海外铝废料进口的管控举措✿ღ，实施新的贸易进口铝锭标准✿ღ，许多国外铝废料未能达到进口标准✿ღ。

　　从再生铝（废铝）的应用来看✿ღ，60%用于铸造铝合金✿ღ，20%用于变形铝合金✿ღ，15%用于再生铝棒✿ღ，5%用于再生铝板带箔✿ღ。其中✿ღ，ADC12在铸造铝合金中的占比超过70%✿ღ，是铸造铝合金的典型代表✿ღ。

　　目前✿ღ，中国废铝供应呈现出以国产为主✿ღ、进口为辅的结构✿ღ。中国有色金属工业协会发布的数据显示✿ღ，2023年✿ღ，中国回收的再生铝原料在生产再生铝所需原料中的占比达到77%✿ღ，相较于2013年的占比提升了9.8个百分点✿ღ。从地区分布来看✿ღ，中国废铝供应主要集中于华东及西南地区✿ღ。

　　2024年10月24日✿ღ，生态环境部✿ღ、海关总署等6部门发布《关于规范再生铜及铜合金原料✿ღ、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》✿ღ，放宽了再生铸造废铝标准✿ღ，并放松了对变形废铝的进口限制✿ღ。2024年✿ღ，中国进口废铝达178.5万吨✿ღ。自进口废铝政策放宽后✿ღ，进口量增幅显著✿ღ。数据显示✿ღ，2025年1—2月凯发手机app下载✿ღ，中国废铝进口量为32.3万吨✿ღ，同比增长12%✿ღ。进口废铝政策的放宽✿ღ，有助于达成《方案》中2027年再生铝产量1500万吨以上的目标✿ღ。

　　再生铝行业的集中度较低✿ღ，其区域分布紧密靠近废铝供应区✿ღ。中国再生铝企业数量众多✿ღ，但绝大多数是规模较小的企业✿ღ。近年来✿ღ，随着行业规范力度的加强以及环保要求的不断提高✿ღ，一些小型且不符合要求的企业逐渐被淘汰✿ღ，行业开始呈现出向规模化和集中化发展的态势✿ღ，市场集中度也因此有所上升✿ღ。立中合金✿ღ、顺博合金✿ღ、华劲铝业等企业✿ღ，都是铝合金行业中的代表性企业✿ღ。

　　中国再生铝的生产区域分布主要集中于东部沿海地区✿ღ，尤其是华东✿ღ、华南金鹰网站✿ღ、华中三大核心区域✿ღ。这些地区拥有较为丰富的废铝原料供应✿ღ，成为再生铝行业的重要集聚地✿ღ。其中✿ღ，华东地区的市场占比最大✿ღ，贡献了全国超过40%的产量✿ღ；华南地区✿ღ，占比超20%✿ღ；华北地区以及中西部地区的产量也在不断增长✿ღ。

　　据统计✿ღ，2024年✿ღ，中国计划新增和新建的再生铸造铝合金项目共有28个✿ღ，涉及产能205万吨✿ღ。其中✿ღ，实际投产的项目有16个✿ღ，新增产能132万吨✿ღ。行业总建成产能达到1762万吨✿ღ，安徽✿ღ、四川✿ღ、云南的新增产能位列前三✿ღ。其中✿ღ，安徽地区由于积极发展新能源汽车产业链✿ღ，吸引了再生铝厂在此新建产能✿ღ。

　　从原铝合金产量数据来看✿ღ，尽管原铝合金产量低于再生铝合金产量金鹰网站✿ღ，但是近几年✿ღ，原铝合金产量呈现逐年递增的趋势✿ღ。在区域分布上✿ღ，内蒙古✿ღ、云南和河北3省区的原铝合金产量在全国总产量中所占比例高达68%✿ღ。

　　调研数据显示✿ღ，原铝同样能够用于生产ADC12✿ღ，只是在此过程中需要添加铜✿ღ、硅元素✿ღ。就当前的市场价格而言✿ღ，添加铜✿ღ、硅的成本在2200元/吨以内✿ღ。倘若原铝与废铝之间的价格差✿ღ，也就是精废价差低于辅料元素成本2200元/吨✿ღ，那么✿ღ，使用原铝替代废铝在成本方面就具备优势✿ღ。

　　ADC12铝合金成本由废铝✿ღ、硅✿ღ、铜✿ღ、天然气以及其他成本共同构成✿ღ。其中✿ღ，废铝与硅✿ღ、铜等辅料成本在总成本中的占比超过85%✿ღ。鉴于除废铝之外的各项成本占比较小✿ღ，所以✿ღ，ADC12的价格与废铝价格紧密相关✿ღ，这也是企业生产成本控制的关键所在✿ღ。在标准ADC12中✿ღ，硅含量一般在9.6%~12%✿ღ，其生产原料大多为生铝废料✿ღ。近年来✿ღ，硅价和铜价呈现截然不同的走势✿ღ，企业因此采取相对灵活的成本控制策略✿ღ。对于边际影响持续降低的工业硅✿ღ，不过多加以限制而是选用含铜量更高的废料✿ღ，以此规避高铜价带来的成本压力凯发手机app下载✿ღ。

　　建筑用铝和交通运输用铝作为铝合金下游的两大主要需求行业✿ღ，其需求总和占比超过50%✿ღ。近年来✿ღ，随着中国经济的转型发展✿ღ，建筑用铝在总需求中的占比逐渐下滑✿ღ，而交通运输及电子电力用铝的占比呈上升态势✿ღ。

　　从产品结构方面细分来看✿ღ，铸造铝合金主要应用于汽车和摩托车行业✿ღ；变形铝合金则更多地以铝合金支架结构的形式✿ღ，广泛应用于建筑结构以及交通运输等多个领域✿ღ。

　　汽车是再生铝合金最大的下游应用领域✿ღ。目前✿ღ，再生铝合金主要应用于传统燃油车✿ღ，但近年来✿ღ，随着汽车零部件企业加速从燃油车核心部件向新能源车系统转型✿ღ，推动了再生铝企业积极研发适配新需求的铝合金产品✿ღ。可以预见✿ღ，新能源汽车将成为再生铝合金材料最大的需求增长点✿ღ。机构预测✿ღ，2025年✿ღ，汽车用再生铝合金需求量将增长至446万吨✿ღ。

　　铝合金在摩托车领域的应用极为广泛✿ღ，其中金鹰网站✿ღ，铝铸件占据了核心地位✿ღ，主要应用部件涵盖气缸盖✿ღ、气缸体✿ღ、减震器✿ღ、制动器✿ღ、手把罩以及边盖等✿ღ。数据显示✿ღ，2024年✿ღ，摩托车对再生铝合金的需求同比增长3.4%✿ღ，达到76万吨✿ღ。

　　2024年12月31日✿ღ，《电动自行车安全技术规范》（GB 17761-2024）正式实施✿ღ，明确规定电动自行车使用塑料的总质量不应超过整车质量的5.5%✿ღ。这一新国标可能会带来一定的铝合金需求增量✿ღ。此外✿ღ，再生铝合金在通信✿ღ、机械设备✿ღ、消费电子和电器等领域也有着广泛的应用✿ღ。鋁加工凯发k8娱乐官网入口✿ღ，天生赢家 一触即发✿ღ。工業鋁✿ღ。凯发k8旗舰厅ag✿ღ，凯发·k8国际✿ღ，凯发k8娱乐✿ღ，