鋁加工✿ღ◈。凯发天生赢家一触即发✿ღ◈，工業鋁✿ღ◈，铝加工产品用途极其广泛✿ღ◈，是最经济适用的材料之一✿ღ◈。铝较其他金属具有优良的强度和塑性✿ღ◈，铝产量自超过铜产量开始✿ღ◈，一直居有色金属之首✿ღ◈，目前铝产量及用量仅次于钢材✿ღ◈，成为人类应用的第二大金属✿ღ◈。“十四五”时期是推动高质量发展✿ღ◈、创新发展的时期✿ღ◈，也是推动国内铝应用由量到质的关键时期✿ღ◈。

　　铝加工行业主要上市公司✿ღ◈：目前✿ღ◈，我国铝加工行业上市企业主要有南山铝业(600219)凯发K8官方旗舰店APP✿ღ◈、云铝股份(000807)tokyo hot n0601✿ღ◈、常铝股份(002160)✿ღ◈、宏创控股(002379)等✿ღ◈。

　　汽车等铝加工制品高需求行业不断升级✿ღ◈，产能不断攀升✿ღ◈，铝加工制品的需求也随之提升✿ღ◈。目前✿ღ◈，中国铝加工行业的龙头企业分别是南山铝业(600219)✿ღ◈、云铝股份(000807)✿ღ◈，两家企业发展历程如下✿ღ◈：

　　南山铝业VS云铝股份-铝加工制品产能对比✿ღ◈：南山铝业铝加工制品产能高于云铝股份

　　南山铝业形成了从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-铝加工制品的完整产业链生产线✿ღ◈，主要产品包括上游产品电力✿ღ◈、氧化铝✿ღ◈、铝合金锭✿ღ◈，下游产品铝板带箔✿ღ◈、挤压型材tokyo hot n0601✿ღ◈、压延材✿ღ◈、锻造件及大型机械深加工结构件凯发K8官方旗舰店APP✿ღ◈。截至2020年末✿ღ◈，公司拥有铝型材产能超过20万吨✿ღ◈，热轧卷/板产能超过100万吨✿ღ◈，冷轧卷/板产能约70万吨✿ღ◈，铝箔产能超过5万吨✿ღ◈，合计铝加工制品产能超过195万吨✿ღ◈。

　　云铝股份主要业务为铝土矿开采✿ღ◈、氧化铝生产✿ღ◈、铝冶炼✿ღ◈、铝加工及铝用炭素生产✿ღ◈，主要产品有氧化铝✿ღ◈、铝用炭素✿ღ◈、重熔用铝锭✿ღ◈、圆铝杆✿ღ◈、铝合金✿ღ◈、铝板带箔✿ღ◈、铝焊材等✿ღ◈。近年来✿ღ◈，公司致力于扩大铝的应用和中高端产品升级✿ღ◈，构建了集铝土矿-氧化铝-碳素制品-电解铝-铝加工为一体的完整产业链✿ღ◈，拥有铝合金及铝加工150万吨年产能✿ღ◈，铝加工总产能低于南山铝业✿ღ◈。

　　2)南山铝业VS云铝股份-铝加工制品产量对比✿ღ◈：云铝股份产量反超南山铝业(云铝股份产量数据采用铝产品产量)

　　两家公司都拥有较全的产业链生产线✿ღ◈，从铝加工制品的产量来看✿ღ◈，2017-2019年✿ღ◈，南山铝业产量均高于云铝股份✿ღ◈，但差距不大✿ღ◈。2020年✿ღ◈，云铝股份新增7075高强高韧变形铝合金凯发K8官方旗舰店APP✿ღ◈、轨道交通用铝合金✿ღ◈、高精“3N”铝锭等产品生产✿ღ◈，云铝源鑫炭素二期工程项目✿ღ◈、月云南涌顺铝业有限公司年产15万吨中高端铝合金新材料项目投产运行✿ღ◈，铝加工制品产量反超南山铝业✿ღ◈，达到242.39万吨✿ღ◈。

　　(注✿ღ◈：南山铝业铝加工制品产量采用铝型材✿ღ◈、热轧卷/板✿ღ◈、冷轧卷/板和铝箔产量加总✿ღ◈，云铝股份产量采用铝行业产量✿ღ◈，两者统计口径有所不同✿ღ◈。)

　　3)南山铝业VS云铝股份-铝加工制品销量对比✿ღ◈：云铝股份销量反超南山铝业(两者统计口径有所不同)

　　从两家企业销量情况来看✿ღ◈，2017-2019年tokyo hot n0601✿ღ◈，南山铝业铝加工制品销量一直高于云铝企业✿ღ◈，但两者差距不断缩小✿ღ◈。2020年✿ღ◈，云铝股份产能顺利爬坡凯发K8官方旗舰店APP✿ღ◈，销量反超南山铝业✿ღ◈，南山铝业铝型材✿ღ◈、热轧卷/板✿ღ◈、热轧卷/板和铝箔销量总和达到208.44万吨✿ღ◈，云铝股份铝产品销量达到243.08万吨✿ღ◈。

　　(注✿ღ◈：南山铝业铝加工制品销量采用铝型材✿ღ◈、热轧卷/板✿ღ◈、冷轧卷/板和铝箔销量加总✿ღ◈，云铝股份销量采用铝行业销量✿ღ◈，两者统计口径有所不同✿ღ◈。)

　　从两家企业铝加工业务的营业收入来看✿ღ◈，2017-2020年✿ღ◈，南山铝业该业务营收远超云铝股份✿ღ◈。其中✿ღ◈，2020年✿ღ◈，南山铝业铝加工制品营收达190.39亿元;云铝股份铝加工业务营收达125.59亿元✿ღ◈。虽然上文云铝股份铝加工产能反超南山铝业✿ღ◈，但营收并未反超且有一定差距✿ღ◈，主要原因为云铝股份产能数据基于公司铝行业产能tokyo hot n0601✿ღ◈，而南山铝业为铝加工制品产能✿ღ◈，统计口径有所不同✿ღ◈，因此营收数据未能超过✿ღ◈，但两者营收差距有明显缩小tokyo hot n0601✿ღ◈。

　　从业务占比来看✿ღ◈，南山铝业铝加工业务比重较为稳定✿ღ◈，维持在85%-89%之间✿ღ◈，云铝股份业务占比波动较大✿ღ◈，主要是产能扩张引起的✿ღ◈。

　　在铝加工行业中✿ღ◈，铝加工制品的产能决定了企业的地位和定价权✿ღ◈，而业绩能反应企业的经营概况✿ღ◈。基于前文的分析结果✿ღ◈，前瞻认为✿ღ◈，南山铝业在铝加工制品的产能方面占有优势✿ღ◈，同时✿ღ◈，南山铝业铝加工制品的上游资源端更为突出✿ღ◈，目前是我国铝加工企业中的“龙头”✿ღ◈。

　　以上数据及分析请参考于前瞻产业研究院《中国铝加工行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》✿ღ◈，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据✿ღ◈、产业研究✿ღ◈、产业链咨询✿ღ◈、产业图谱✿ღ◈、产业规划✿ღ◈、园区规划✿ღ◈、产业招商引资凯发K8官方旗舰店APP✿ღ◈、IPO募投可研✿ღ◈、IPO业务与技术撰写✿ღ◈、IPO工作底稿咨询等解决方案✿ღ◈。

　　本报告前瞻性✿ღ◈、适时性地对铝加工行业的发展背景✿ღ◈、供需情况✿ღ◈、市场规模✿ღ◈、竞争格局等行业现状进行分析✿ღ◈，并结合多年来铝加工行业发展轨迹及实践经验✿ღ◈，对铝加工行业未来的发展...

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