公司是国内内燃机尾气污染治理行业引领者ღღ★。前身无锡市凯龙汽车设备制造有限公司成立于 2001年12月12日ღღ★，主营为内燃机尾气污染治理装备的研发ღღ★、生产和销售ღღ★。公司产品丰富ღღ★，拥有完整产业链ღღ★，主要包括柴油机选择性催化还原系统（SCR系统）ღღ★、柴油机颗粒捕集系统（DOC+DPFღღ★、DPF）ღღ★、气体机尾气后处理系统等三大类300多个品种ღღ★，广泛运用于我国道路车辆ღღ★、非道路移动机械用内燃机的尾气污染治理及工业污染治理ღღ★。
公司快速地在研发出第一套具有自主知识产权的柴油机尾气后处理系统(SCR)并于2007年投产ღღ★，形成市场先发优势ღღ★。2019 年ღღ★，公司又研发出能够满足国六 b标准的柴油机尾气后处理系统ღღ★，继续引领市场ღღ★。
关于核心部件ღღ★，除 NOx 传感器外ღღ★，其余部件如尿素泵ღღ★、净化催化剂ღღ★、催化剂载体等公司都具备自主研发生产能力ღღ★，可为客户提供“一站式”的全面便捷服务ღღ★，是内资里鲜有的在柴油机领域全产业布局的技术性企业ღღ★。
SCR系统产品是公司主要收入来源ღღ★，市占率本土第一ღღ★。公司客户集中于我国内燃机主机厂ღღ★、柴油商用车整车厂ღღ★，包括上汽红岩ღღ★、潍柴净化ღღ★、上柴股份ღღ★、玉柴机器ღღ★、福田汽车等ღღ★。2017及2018年ღღ★，柴油机SCR系统市场占有率分别为12.04%ღღ★、10.32%ღღ★，本土企业排名第一ღღ★。
截至2020年11月底ღღ★，公司已经获得“柴油机 SCR 催化消声器”等 164 项专利ღღ★、4 项软件著作权和 4 项集成电路布图设计日本卡一卡二卡三爱区ღღ★，其中发明专利 43 项ღღ★。
公司作为全国内燃机标准化技术委员会/柴油机 SCR 尾气后处理工作组召集单位ღღ★，牵头或参与制定了 19 项行业标准ღღ★。2013 年及 2015 年ღღ★，中国机械工业联合会认定公司研发的“柴油机 SCR 喷射系统关键技术”ღღ★、“柴油机 SCR 系统的开发与应用”和“柴油机排气后处理DPF 颗粒捕集系统关键技术与工程应用”等核心技术K8凯发官网ღღ★，具有自主知识产权ღღ★，处于国际先进水平ღღ★。
2019年ღღ★，营业收入及归母公司净利润同比分别下滑8%和19%ღღ★，主要有两方面原因ღღ★：一是核心客户上汽红岩自 2018 年下半年开始日本卡一卡二卡三爱区ღღ★，为保障其所需的柴油机 SCR 系统的稳定供货及降低成本需要ღღ★，开发了其他供应商ღღ★，使得公司对其销售额下降ღღ★。另外一方面ღღ★，主要客户东风朝柴因经营出现困难K8凯发官网ღღ★，已于2020年3月被朝阳中院裁定进行破产重整ღღ★，公司对其截至2019年12月31日的应收账款按照50%比例单项计提大额坏账准备3176万元ღღ★，反映在公司2019 年的利润表中ღღ★。
随着特殊事项不利影响的消除和新冠疫情好转ღღ★，2020年公司经营情况有所改善ღღ★，2020三季度公司营业收入达到8.17亿元ღღ★，归母公司净利润达到0.66亿元ღღ★，同比去年同期分别增长9.39%和34.1%ღღ★。
核心产品SCR系统毛利率较为稳定ღღ★。2017至2020上半年ღღ★，自主品牌的SCR产品毛利率基本稳定ღღ★。2019年公司加大成本控制力度ღღ★，自产SCR产品毛利率由上期的34.17%上升至39.10%ღღ★，其中重型SCR毛利率达45%ღღ★。
国六尾气排放大幅提标ღღ★，尾气后处理技术要求明显提升ღღ★。国六阶段的尾气排放政策严格程度要高于国五阶段和欧盟ღღ★，轻型汽车主要污染物的排放限值方面ღღ★，如 NOxღღ★、PMღღ★、COღღ★、HCღღ★，国六 b 标准较国五阶段的限值低 41.7%ღღ★、33.3%ღღ★、50.0%ღღ★、50.0%ღღ★，较欧 VI b 限值低 41.7%ღღ★、33.3%日本卡一卡二卡三爱区ღღ★、50.0%ღღ★、26.5%ღღ★。重型柴油车主要污染物排放限制方面ღღ★，如 NOxღღ★、PMღღ★，国六 b 较国五阶段限值低 77.0%ღღ★、66.7%K8凯发官网ღღ★。
在国六排放标准阶段日本卡一卡二卡三爱区ღღ★，通过机内净化（发动机燃烧优化）已无法满足排放要求ღღ★，基本上需要同时使用NOx和PM的后处理控制技术ღღ★，目前国六阶段柴油车技术路线为 DOC+DPF+SCR+ASCღღ★，意味着在加装 SCR 的同时要再加装 DOC+DPF+ASCღღ★；汽油车方面ღღ★，国一至国五均采用 TWC技术ღღ★，由于国六对于颗粒物排放的要求明显提升ღღ★，因此汽油车需要加装 GPF 来使尾气排放达标ღღ★。
国六排放标准执行ღღ★，轻型与重型柴油车单车催化剂组合单价平均增幅达105.72%ღღ★。执行国六标准后K8凯发官网ღღ★，柴油车均需加装的DOCღღ★、DPFღღ★、ASCღღ★，汽油车则需加装GPFღღ★。结合凯龙高科的招股说明书ღღ★，利用2019年各产品的营收及销量数据ღღ★，计算出轻型与重型柴油车在国六标准执行前单价分别为3456日本卡一卡二卡三爱区ღღ★、7469 元ღღ★，执行后单价则变为8452ღღ★、12465元ღღ★，价格平均增幅达 105.72%ღღ★。
外资厂商SCR系统催化剂产品更具有优势ღღ★，占据市场主导地位ღღ★。提供汽车尾气排放解决方案相关产业比较知名的外资品牌有博世ღღ★、康明斯ღღ★、佛吉亚ღღ★、巴斯夫ღღ★、优美科K8凯发官网ღღ★、庄信万丰等公司ღღ★。
轻型以及中重型商用车SCR系统所在市场集中度较高ღღ★。轻型柴油商用车SCR产品的主要生产企业有博世（33.11%）ღღ★、艾可蓝（13.25%）ღღ★、康明斯（13.25%）ღღ★、恒河环保（10.60%）ღღ★、凯龙高科（9.27%）ღღ★，五大企业市场份额合计为 79.5%ღღ★；
中重型柴油商用车SCR产品主要生产企业中ღღ★，前五大企业分别为康明斯（15.82%）ღღ★、天纳克（21.97%）ღღ★、凯龙高科（13.88%）ღღ★、威孚力达（8.79%）ღღ★、银轮股份（10.54%）ღღ★，五大企业市场份额合计为 71.0%ღღ★。
公司在重型 SCR市场占据先发优势ღღ★。2017至2019年1-6月ღღ★，可比公司艾可蓝主导产品SCR 系统主要用于轻型柴油车的 SCR（轻型）产品ღღ★，SCR（中重型）产品销售额占其 SCR系统销售总额的比例分别为 0.64%ღღ★、0.13%和 0.00%ღღ★。重卡对于产品的技术要求更高ღღ★，公司在重卡领域深耕多年ღღ★，在国六行业快速增长的阶段具备一定的先发优势ღღ★。
综上ღღ★，随着国六标准的逐步实施ღღ★，催化剂+封装单价平均增幅达105.72%ღღ★，进而带来行业空间的快速扩容ღღ★，测算国六标准执行后催化剂+封装到行业的市场空间将达到938亿ღღ★，相对于原有市场容量增长256%ღღ★。
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